Analistas destacam que 2/3 do EBITDA vêm dos EUA, gerando gap injustificável no valuation, mostrando benefícios da diversificação e pressão sobre o papel.
Apesar das adversidades que a Gerdau enfrenta no mercado interno, muitos investidores têm ignorado os pontos positivos da diversificação geográfica da empresa. A presença da Gerdau nos Estados Unidos é um destaque que frequentemente passa despercebido, contribuindo significativamente para a solidez do seu portfólio.
O reconhecimento da importância dessa internacionalização para a companhia é fundamental, pois ajuda a equilibrar os desafios enfrentados no cenário nacional. A presença global da Gerdau não pode ser subestimada, representando uma vantagem estratégica que merece mais atenção dos investidores.
Gerdau: Análise da Companhia e Perspectivas de Mercado
Mesmo que 60% do Ebitda provenha da maior economia do mundo, a Gerdau está sendo subavaliada, segundo analistas. Leonardo Correa e Caio Greiner destacam que o mercado tende a enxergar a empresa como uma siderúrgica brasileira, ignorando sua forte presença nos Estados Unidos. Essa percepção tem gerado pressão sobre as ações da empresa, impactadas pela situação do mercado local, marcado por desafios como o aumento das importações, demanda em baixa e limitações para aumentar os preços.
Benefícios da diversificação são claros, pois a Gerdau tem um gap injustificável em relação a seus pares americanos, sendo negociada a um múltiplo de 4 vezes o Ebitda, enquanto a média do setor é de 7,4 vezes, indicando um desconto de 45%. Os analistas acreditam que, se a empresa fosse devidamente valorizada, haveria potencial para uma valorização das ações em torno de 30%.
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A situação do mercado local desafiador não deve ser o único foco, já que a Gerdau possui sólidas operações nos EUA, especialmente na unidade de aços especiais, beneficiada pela tarifa de 25% sobre importações e pelos estímulos à infraestrutura. Essa diversificação geográfica pode ajudar a manter as margens de Ebitda em torno de 20%, acima dos níveis históricos.
A pressão sobre o papel da empresa é contrastada pela visão positiva dos analistas em relação às operações americanas, indicando oportunidades de re-rating. Apesar disso, o BTG Pactual mantém recomendação neutra para as ações, com preço-alvo em R$ 27. Na visão dos especialistas, a falta de espaço para elevar preços no Brasil exige foco em medidas de redução de custos e ajustes para restaurar a rentabilidade.
Considerar uma listagem nos EUA pode ser uma estratégia viável para a Gerdau atrair investidores que valorizam sua presença internacional. A empresa está avaliando os impactos da Reforma Tributária e as vantagens de uma possível mudança para o mercado de capitais americano. Em meio a essas considerações, as ações preferenciais da Gerdau apresentam desempenho positivo, subindo 1,28% no dia, por volta das 11h55, apesar da queda acumulada no ano. O valor de mercado da companhia é de R$ 38,2 bilhões.
Fonte: @ NEO FEED
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